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新三板掛牌咨詢



新三板掛牌咨詢 

一、什么是"新三板"?

三板市場起源于2001年成立的“代辦股份轉讓系統”,該系統主要是為退市公司和原STAQ和NET系統內公司提供股份流通的場所,俗稱為“舊三板”。2006年,中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓,稱為“新三板”。與老三板的根本不同在于,"新三板"的掛牌企業是注冊于國家高新技術產業園區的"創新性企業",主要品種包括IT信息業、生物制藥、新材料、新能源、文化傳媒等質地優良的公司。

2012年9月,經國務院批準,依據證券法設立的繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所,并注冊成立了全國中小企業股份轉讓系統公司,全國中小企業股份轉讓系統成為新三板的正式名稱。隨著新三板市場的逐步完善,我國將逐步形成由主板、創業板、場外柜臺交易網絡和產權市場在內的多層次資本市場體系,在場所性質和法律定位上,全國股份轉讓系統與證券交易所是相同的。

2012年,經國務院批準,決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點(即新三板),首批擴大試點新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。

2013年底,新三板方案突破試點國家高新區限制,擴容至所有符合新三板條件的企業。 

二、新三板的定位及目標企業

    新三板被譽為創業板上市企業的孵化器,可視為創新型企業進入資本市場的第一步。通過價格發現、引入風險投資、私募增資、銀行貸款等方式增強掛牌企業的融資能力,同時,通過規范運作、適度信息披露、相關部門監管等,可以促進掛牌企業健全治理結構,熟悉資本市場,促進試點企業盡快達到創業板上市公司的要求。

未來我國資本市場的多層次架構

《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》明確了全國股份轉讓系統的定位主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。是中小微企業與產業資本的服務媒介,主要是為企業發展、資本投入與退出服務,不是以交易為主要目的。 

新三板的目標企業主要有三類 

1、有進入資本市場的意愿但不符合主板或創業板條件或符合但不愿長期等待的公司。 

2、已有一定的業務規模,但資金緊張制約業務規模擴大或具有創新業務模式,需要提升品牌、提高公司估值水平的公司。 

3、希望借助資本市場擴大規模,做大做強、規范經營,實現跨越式發展的公司。 

國家鼓勵符合條件的“兩高六新”企業在新三板掛牌?!皟筛摺奔闯砷L性高、科技含量高; “六新”即是新經濟、新服務、新農業、新材料、新能源和新商業模式。

未來新三板發行擬采取"注冊制",即由地方政府對擬掛牌企業進行資格審查,由主辦券商進行盡職調查和推薦,中國證券業協會實施自律性管理,經由證監會有關部門備案后即可發行,企業在新三板掛牌之后到實施IPO期間,將由主辦券商實施終身保薦。

三、掛牌條件

 

掛牌條件比較(新三板與創業板、中小板)

新三板 

(1)存續滿兩年(有限公司整體改制可以連續計算);
(2)主營業務突出,具有持續經營記錄;
(3)公司治理結構健全,運做規范;
(4)股權明晰,股份發行和轉讓行為合法合規;
(5)主辦券商推薦并持續督導; 

創業板 

(1)持續經營滿三年;
(2)最近兩年內主營業務和董事,高級管理人員均沒有發生重大變化,實際控制人沒有發生變更;
(3)財務指標;
a.最近兩年連續盈利,最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元,且持續增長;或者最近一年盈利,且凈利潤不少于500萬元, 最近一年營業收入不少于5000萬元,最近兩年營業收入增長率均不低于30%。
b.最近一期末凈資產不少于2000萬元,且不存在未彌補虧損。
c.發行后股本總額不少于3000萬元。
(4)其他非指標性條件。

中小板 

(1)持續經營滿三年;
(2)最近三年主營業務,管理層,控制人不變;
(3)財務指標;
a.最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元。
b.最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣 3億元。
c.發行前股本總額不少于人民幣3000萬元。
d.最近一期末無形資產占凈資產的比例不高于20%。
e.最近一期末不存在未彌補損失。
(4)其他非指標性條件。

門檻低、融資成本低應是新三板市場的突出特點。微觀層面上,企業特征是資本市場分層的主要標準。由于國內大部分科技型中小企業暫時還不能直接登陸創業板、中小板,"新三板"無疑是滿足其融資需求、促進企業改制、實現規范化經營、做好上市準備的良好平臺。
可以看出,新三板無論是從主體資格、交易規則、市場監管方面都較為寬松,運作流程也相對簡單。同時,新三板設立了與深交所主板統一的股份賬戶和資金賬戶,建立了與主板統一的股份銷售制度和股份交易方式,提高了市場的定位,為企業以后的轉板提供了方便。

四、新三板掛牌的作用與價值

便于流通 能方便在交易系統進行股權轉讓,實現股權的流通,為投資者提供了退出機制 

便利融資 掛牌后可定向增資籌集資金;公司治理規范,內控制度完善,信息透明,更容易獲得銀行貸款 

幫助上市 通過改制掛牌,發現并解決問題,為企業上市掃清障礙;滿足上市條件,直接向交易所提出上市申請,實現轉板 

品牌提升 掛牌公司信息在全國范圍交易系統公示,樹立公司形象,提升公司品牌 

規范發展 接受主辦券商及投資者的監督,有利于促進企業規范發展 

財富效應 掛牌公司企業價值得以最大化體現,為股東帶來財富效應 

掛牌快 整個掛牌過程3-6個月,速度快 

成本低 多數地方政府給予新三板掛牌補貼,企業掛牌成本低 

五、新三板掛牌程序

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